Estudios de Caso
Gigante de la Energía en Colombia ISA Utiliza @RISK para el Análisis de Inversiones

Un ejemplo de la exitosa expansi√≥n de Palisade en Am√©rica Latina es el caso particular de la compa√Ī√≠a colombiana de transporte de energ√≠a ISA (Interconexi√≥n El√©ctrica S.A.), la cual emplea @RISK para realizar sus an√°lisis financieros y de predicciones dentro de su amplio grupo corporativo. La empresa m√°s grande de energ√≠a, telecomunicaciones y sistemas de servicios de infraestructura lineal est√° compuesta por 10 empresas que ofrecen servicios de transporte de energ√≠a y telecomunicaciones para Centro y Sudam√©rica.

Las inversiones y proyectos llevados a cabo por las compa√Ī√≠as de ISA son regularmente evaluados de acuerdo a un an√°lisis riguroso de planes y estrategias. El objetivo del equipo financiero de ISA se basa en la selecci√≥n de modelos y productos que garanticen el desarrollo potencial de las inversiones y determinen el uso √≥ptimo de sus recursos financieros.

Diagnóstico del Portafolio Corporativo
En lugar de evaluar por separado cada potencial de inversi√≥n o cada proyecto, el equipo financiero de ISA eval√ļa el efecto que cada transacci√≥n tendr√° en el portafolio total de inversiones. √Čste ‚Äúportafolio de diagn√≥stico‚ÄĚ toma en cuenta las siguientes consideraciones:

  • La liquidez de las compa√Ī√≠as
  • Los flujos de caja que consideran los ingresos y gastos de la compa√Ī√≠a
  • La estructura de las deudas o pasivos de las compa√Ī√≠as en donde se identifican los riegos de mercado y los posibles medidas de atenuaci√≥n, cuentas para fluctuaciones en el cambio de moneda y tasas de inter√©s, y el tiempo de madurez de sus obligaciones.
  • Un c√°lculo de los indicadores b√°sicos que afectar√°n el manejo del portafolio de las compa√Ī√≠as, incluyendo los plazos de inversi√≥n y el costo de la deuda.

Ruta rigurosa hacia los indicadores de riesgo EaR y CFaR
El equipo financiero de ISA utiliza un proceso riguroso de cinco pasos que converge en una simulación de riesgo y análisis de sus resultados. Los pasos se describen a continuación:


  1. Escoger el indicador de valor y definir el período de tiempo para la simulación.
  2. Identificar las variables que influyen en esos valores, y basados en datos de la compa√Ī√≠a, cuantificar los efectos en las utilidades y los flujos de caja.
  3. Proyectar los posibles valores para cada variable económica dentro de un período determinado de tiempo.
  4. Simular los flujos de caja de la compa√Ī√≠a, as√≠ como los estados de resultados mediante el uso de las simulaciones Monte Carlo.
  5. Cuantificar las mediciones de riesgo, que por sus siglas en inglés se le conoce como EaR (Earnings at Risk Р"Utilidades en Riesgo") y CFaR ( Cash flow at Risk Р"Flujo de efectivo en riesgo") y determinar la pérdida máxima permitida en términos monetarios para cada estado financiero.

@RISK en el cuarto paso
En el cuarto paso, la simulaci√≥n Monte Carlo, el equipo ISA considera factores que ocurren irregularmente fuera del portafolio. ¬ŅQu√© pasar√≠a si el tipo de cambio en una inversi√≥n de la compa√Ī√≠a var√≠a en uno de los pa√≠ses involucrados pero no en los otros? O Tal vez, ¬ŅQu√© pasar√≠a si las utilidades potenciales var√≠an significativamente dentro de todos los pa√≠ses que conforman la regi√≥n?

Para considerar las variaciones internas del modelo, el analista de la corporación integra las simulaciones Monte Carlo en @RISK con los propios modelos de predicción. De esta manera, el equipo de ISA obtiene un rango estimado de variables macroeconómicas en cada uno de los países involucrados en un proyecto o inversión particular. Esto le permite al grupo corporativo identificar las variables que poseen mayor efecto en el modelo, y el modelo corporativo correlaciona las variables seleccionadas con las utilidades neta.

Un modelo estable
Gracias a la versi√≥n @RISK en espa√Īol, ofrecida por Palisade, el equipo financiero de ISA es un experto usuario del programa. Los miembros del equipo conf√≠an en @RISK debido a su soporte permanente en la toma de decisiones de ISA. El Equipo de ISA encuentra que @RISK brinda una aproximaci√≥n sistem√°tica para la evaluaci√≥n de inversiones y adquisiciones, y que al mismo tiempo permite monitorear el grupo de empresas y su progreso en el alcance de sus objetivos.

“La gran ventaja acerca de nuestras simulaciones para el grupo corporativo” dice el equipo de ISA, “es que nosotros sólo tuvimos que construir el modelo de @RISK solamente una vez. Ahora es f√°cil explorar nuevas oportunidades. Solamente cambiamos las probabilidades en el modelo, y luego simplemente lo ejecutamos.”

» @RISK
» Interconexión Eléctrica S.A



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